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行业寒冬中逆势突围：营收利润双增长背后的硬实力

2025年电线电缆行业正经历(lì)“寒(hán)冬(dōng)”——国(guó)家(jiā)电(diàn)网(wǎng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)超(chāo)30%，宝(bǎo)胜(shèng)股(gǔ)份(fèn)、金(jīn)龙(lóng)羽(yǔ)等(děng)头(tóu)部(bù)企(qǐ)业(yè)甚(shén)至(zhì)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。但(dàn)万(wàn)马(mǎ)电(diàn)缆(lǎn)却(què)交出了一份“逆势上涨”的答卷：2025年前三季度营收141.09亿元，同比增长8.36%；净利润4.12亿元，同比大增61.57%。更亮眼的是，其扣非净利润增速高达75.44%，远超营收增速，这背后是业务结构的深度优🍉入口化。

以电网项目为例，2025年上半年中标金额同比暴增136%，创历史新高；超高压绝缘料产能从2025年的15%市占率提升至20%，打破国外垄断，成为国家电网、三峡工程等超级工程的“国产替代首选”。这种“传统业务高端化”的策略，让万马在行业低谷期稳住了基本盘。就像老股民常说的：“熊市里能赚钱的，才是真本事。”

机器人线缆：从“卡脖子”到“领跑者”的跨越

如果说超高压电缆是万马的“安全垫”，那么机器人线缆就是其“增长极”。2025年，随着特斯拉Optimus量产加速、美的库卡出货量翻倍，机器人产业链迎来爆发前夜。万马早在2025年就成立工业智能装备线缆事业部，2025年自主研发的“万马机器人智连CCa系统”实现量产，动态弯曲寿命超3000万次，达到🔒国际领先水平。

数据最有说服力：2025年上半年⛵️入口，机器人线缆业务增速达113%，成为美的库卡在中国最大的供应商，供(gōng)货(huò)量(liàng)超(chāo)其(qí)同(tóng)品(pǐn)类(lèi)线(xiàn)缆(lǎn)50%。更(gèng)关键的(de)是(shì)，其(qí)产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)切(qiè)入(rù)人(rén)形(xíng)机(jī)器(qì)人(rén)、机(jī)械(xiè)狗(gǒu)等(děng)新(xīn)兴(xìng)赛(sài)道(dào)，与(yǔ)宇(yǔ)树(shù)科(kē)技(jì)等(děng)头(tóu)部(bù)企(qǐ)业(yè)达(dá)成(chéng)合(hé)作(zuò)。摩(mó)根(gēn)士(shì)丹(dān)利(lì)预(yù)测(cè)，2025年(nián)中(zhōng)国(guó)机(jī)器(qì)人(rén)市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)将(jiāng)达(dá)1080亿(yì)美(měi)元(yuán)，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)23%。万(wàn)马(mǎ)凭(píng)借(jiè)“高(gāo)技(jì)术(shù)壁(bì)垒(lěi)+长(zhǎng)认(rèn)证(zhèng)周(zhōu)期(qī)”的(de)优(yōu)势(shì)，正(zhèng)抢(qiǎng)占(zhàn)这(zhè)一(yī)百(bǎi)亿(yì)级(jí)市(shì)场(chǎng)的(de)先(xiān)机(jī)。

新(xīn)能(néng)源(yuán)充(chōng)电(diàn)：从(cóng)“跟(gēn)跑(pǎo)”到(dào)“定(dìng)义(yì)规(guī)则(zé)”的(de)升(shēng)级(jí)

当(dāng)行(xíng)业(yè)还(hái)在(zài)卷(juǎn)“充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)数(shù)量(liàng)”时(shí)，万(wàn)马(mǎ)已(yǐ)经(jīng)玩(wán)起(qǐ)了(le)“技(jì)术(shù)复(fù)用(yòng)”。2025年(nián)，其(qí)全液(yè)冷(lěng)充(chōng)电(diàn)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)支(zhī)持(chí)600A持(chí)续(xù)充(chōng)电(diàn)、700A短(duǎn)时(shí)峰(fēng)值(zhí)电(diàn)流(liú)，适(shì)配(pèi)800V高(gāo)压(yā)快(kuài)充(chōng)趋(qū)势(shì)；兆(zhào)瓦(wǎ)闪(shǎn)充(chōng)产(chǎn)品(pǐn)稳(wěn)定(dìng)发(fā)货(huò)，占(zhàn)充(chōng)电(diàn)设(shè)备(bèi)销(xiāo)售(shòu)额(é)的(de)25%。更(gèng)厉(lì)害(hài)的(de)是(shì)，它(tā)将(jiāng)液(yè)冷(lěng)技(jì)术(shù)延(yán)伸(shēn)到(dào)服(fú)务(wu)器(qì)、AI机(jī)器(qì)人(rén)冷(lěng)却(què)领(lǐng)域，打(dǎ)开(kāi)第(dì)二(èr)增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)。

政(zhèng)策(cè)红(hóng)利(lì)也(yě)在(zài)加(jiā)速(sù)释(shì)放(fàng)：国(guó)家(jiā)发(fā)改(gǎi)委(wěi)要(yào)求(qiú)2025年(nián)底(dǐ)建(jiàn)成(chéng)2800万(wàn)个(gè)充(chōng)电(diàn)设(shè)施(shī)，距(jù)目(mù)标(biāo)还(hái)有(yǒu)近(jìn)1000万(wàn)缺(quē)口(kǒu)。万(wàn)马(mǎ)新(xīn)能(néng)源(yuán)前(qián)三(sān)季(jì)度(dù)充(chōng)电(diàn)量(liàng)达(dá)4.52亿(yì)度(dù)，运(yùn)维(wéi)体(tǐ)系(xì)将(jiāng)单(dān)桩(zhuāng)故(gù)障(zhàng)响(xiǎng)应(yīng)时(shí)间(jiān)缩(suō)短(duǎn)至(zhì)2小(xiǎo)时(shí)内(nèi)，电(diàn)池(chí)检(jiǎn)测(cè)服(fú)务(wu)上(shàng)线(xiàn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)吸(xī)引(yǐn)超(chāo)500家(jiā)客(kè)户(hù)签(qiān)约(yuē)。这(zhè)种(zhǒng)“设(shè)备(bèi)+运(yùn)营(yíng)+服(fú)务(wu)”的(de)生(shēng)态模式，正在重塑行业规则。

传统制造业的“破局者思维”：从成本竞争到价值创造

万马的转型之路，给传统制造业提供了宝贵🎈启示。面对铜价波动、行业集中度低等挑战，它没有选择“价格战”，而是通过三大策略构建护城河：一是垂直整合，自产绝缘材料供给电缆产线，成本降低15%；二是技术认证，通过德国莱茵TUV、美国UL等国际认证，构建竞争壁垒；三是生态布局，从电缆单品向集成解决方案跃迁，提升附加值。

正如万马实控人所说：“选择机器人电缆不是放弃主业，而是为主业寻找更高价值的出口。”这种“老树发新芽”的智慧，或许正是传统制造业在智能化浪潮中的生存法则。当行业还在讨论“转型是否太晚”时，万马已经用数据证明：只要找准赛道，传统企业也能成为“新质生产力”的代表。